美国国防部本月宣布向Elmet集团投资4.5亿美元，用于强化美国本土的钨供应链。钨是一种关键矿产，被广泛用于从子弹到导弹的各类军事武器制造。这一投资的时间点颇为关键：一项联邦采购规则即将于1月1日生效，禁止在国防应用中使用在中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜开采、精炼或加工的钨。

国防部在公告中表示，选择投资Elmet是因为该公司是“美国唯一拥有全产业链一体化的钨和钼材料及部件生产商”。国防部工业基础政策助理部长迈克尔·卡德纳齐表示，这项投资体现了该部门“重建美国关键工业产能的承诺”，并将“增强供应链韧性、支持高质量制造业就业，并夯实关键国防系统背后的生产基础”。

Elmet总部位于缅因州波特兰，成立于1929年，此前为私营企业，今年早些时候完成上市。根据公告，该公司支持超过100个国防项目，包括“爱国者”、“标枪”、“宙斯盾”、“三叉戟II”和“萨德”系统，以及“弗吉尼亚”级和“哥伦比亚”级潜艇。

在资金分配上，Elmet将使用1.65亿美元升级其位于缅因州、密歇根州和俄亥俄州的国内制造业务以提高产能；约1.5亿美元用于重启位于内华达州Imlay的钨矿开采作业；另有1亿美元用于设立精炼与贸易部门，以支持资源获取和国际合作。公司表示，自协议达成以来，已与英国的Tungsten West以及总部位于越南的Masan High-Tech Materials Corporation签署了采矿业务协议。

关键矿产分析师克里斯·贝里在其播客中指出，中国主导着全球钨供应链，而美国自2015年以来就未再开采过钨。根据政府数据，中国控制着全球约85%的钨供应和40%的钼供应——钼是一种性质相近、常与钨在同一地区开采的材料。

贝里认为，尽管乌克兰和伊朗的持续冲突增加了钨的需求压力，但其价格上涨“几乎完全是由于北京和华盛顿的政策选择”。他说：“钨材料的自由流动目前已成为过去”，这些政策制造了“两个截然不同的市场”，并推动价格快速上涨。

钨的独特物理性质使其在国防工业中难以替代。它是所有金属中熔点最高的，密度与黄金大致相当。当与碳结合时，会形成碳化钨——一种极其坚硬的材料，广泛用于工业和军事领域。贝里表示，钨还用于制造人工智能数据中心所需的半导体，并称其对国防工业而言是“必需品”。他说：“在大多数这类应用中，没有可以在规模上替代钨的好方案。”他形容钨的需求绝对量相对较小，但对价格变化极不敏感。

不过，贝里指出，开采更多钨只是挑战的一部分。美国还需要具备将金属精炼和加工成可用材料的能力。他说：“每一美元的采矿投入都应当搭配一美元的加工投入。”他补充说，其他可能的补救措施包括价格保护、国防储备以及更多依赖盟友供应商来分散供应链风险。

从更广的视角看，这笔投资反映了美国在关键矿产领域推动供应链多元化的持续努力。钨作为国防工业的基础材料，其供应链安全直接关系到弹药、导弹、装甲和电子系统的生产连续性。联邦采购新规的生效将进一步压缩来自特定国家的钨在国防领域的流通空间，而美国本土产能的重建需要时间，短期内市场可能继续呈现区域分割和价格分化的态势。Elmet获得资金后能否按计划恢复开采并建立精炼能力，将是观察美国关键矿产战略落地效果的一个窗口。