土耳其国防电子巨头ASELSAN在2026年第三季度交出了一份亮眼的成绩单：单季度新增订单75亿美元，推动积压订单总额达到创纪录的307亿美元，这是该公司历史上首次突破300亿美元关口。总部位于安卡拉的ASELSAN于10月27日向土耳其公开披露平台提交了前九个月财务报告。
财务数据显示，公司前九个月营收达到1515亿土耳其里拉，按实际值计算同比增长28%。由于土耳其上市公司须按通胀调整后里拉报告，这一增速已扣除该国高通胀的影响。新签出口合同表现更为突出，同比增长34%，达到19亿美元。
积压订单之所以成为核心指标，是因为它反映了公司已签约但尚未交付的工作量。ASELSAN的订单出货比（新签合同价值与同期营收之比）升至4.4，意味着新签业务规模是同期营收的四倍以上。这一数字也提前超越了公司自身的预期——今年8月公布上半年积压订单为232亿美元时，首席执行官艾哈迈德·阿克约尔曾表示，预计从明年起才能看到300亿美元的水平。而第一季度末，积压订单为207亿美元，当时公司还公布了多年来最强的季度出口表现。
阿克约尔在评论业绩时表示，2026年不仅是ASELSAN增长的一年，更是重新定义增长规模的一年。从收入结构看，防空、雷达和电子战系统是本期营收的主要贡献者，水下系统、人工智能驱动的城市安全系统、制导弹药、光电和通信设备也表现不俗。公司近期推出的产品覆盖了上述大部分领域，包括35毫米反无人机炮塔的拖车版本、KILIÇ水下打击系统以及5月在伊斯坦布尔SAHA 2026展会上亮相的TUFAN无人水面艇。
盈利能力随销售同步提升。息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长38%，达到406亿里拉，利润率提升1.9个百分点至26.8%。阿克约尔将利润改善归因于人工智能在公司流程中的应用、数字化转型以及高价值产品占比的提升，并称人均营收以美元计算增长了4%。
为将积压订单转化为实际交付，ASELSAN正在大举投资。前九个月资本支出增长228%，达到6.84亿美元，阿克约尔称这几乎是公司2025年全年资本支出的两倍。位于Oğulbey的新技术基地于2025年奠基，被公司描述为土耳其共和国历史上最大的单一国防工业投资，其第一阶段已在报告期内投入运营。同时，新的制导弹药系统生产中心以及面向空、海、陆系统的机器人和自动化扩产项目也已启用。研发支出增长36%，达到13亿美元，重点投向低地球轨道卫星、量子计算、水下技术、高功率微波系统、微电子以及智能弹药和推进系统。卫星项目ASTRALINK在安塔利亚国际太空大会上首次亮相。阿克约尔表示，ASELSAN自成立以来一直为土耳其武装部队提供陆海空通信服务，现在还将提供卫星通信服务。
现金流与财务结构方面，经营性现金流达到230亿里拉，金融负债占总资产的14%，融资费用同比下降10.3%。股本比率为55%，净资产收益率提升4个百分点至16.6%，资产回报率达到9%。
在国际排名上，ASELSAN今年8月在《防务新闻》全球防务企业百强榜上上升三位至第40名，并成为首家入选《福布斯》全球2000强的土耳其防务公司。阿克约尔强调，公司未来的首要责任是将这一订单组合转化为及时交付、扩大产能和持续的技术优势。
从更广的视角看，ASELSAN的订单激增折射出土耳其国防工业近年来的整体崛起。通过持续高强度的研发投入和积极的出口战略，土耳其正从区域防务供应商向全球市场参与者转变。不过，积压订单的快速膨胀也意味着交付压力和产能爬坡的挑战，资本支出的大幅扩张正是对这一压力的直接回应。后续需关注其产能建设进度与订单交付节奏能否匹配。