德国莱茵金属公司（Rheinmetall）在2026年第二季度财报电话会议上宣布，正加速F-35战斗机部件、弹药及导弹的生产，以应对高达804亿欧元的订单积压。公司管理层表示，多数项目按计划推进，其中位于杜塞尔多夫附近的F-35生产设施产量已开始提升。

莱茵金属首席财务官克劳斯·诺伊曼（Klaus Neumann）指出，F-35项目的产能爬坡是数字系统部门增长的主要驱动力，该部门销售额同比增长30%至4.17亿欧元。此外，为德国陆军提供的TAVARM项目也贡献了增长。

在弹药供应链上游，莱茵金属正在匈牙利瓦尔帕洛塔（Várpalota）建设一座RDX炸药工厂，预计2027年投产；同时，在瑞士新增粉末混合产能，并在德国阿绍（Aschau）建设推进剂工厂。公司首席执行官阿明·帕佩格（Armin Papperger）表示，阿绍工厂将于2027年第三季度开始生产，年产能可达4500吨三基推进剂。

火箭制造方面，莱茵金属在西班牙布尔戈斯（Burgos）设有火箭工厂，并计划于2027年第一季度启用位于德国下吕斯（Unterlüß）的新火箭发动机设施。此外，公司通过与Destinus的合作进入巡航导弹生产领域，计划在2026年底开始生产Ruta Block 2和Kryla系统，随后于2027年建立专用工厂。莱茵金属在该合资企业中持有多数股权，并将负责生产线建设及弹头等制造工作。

产能扩张还涉及无人机和太空系统。莱茵金属预计其位于杜塞尔多夫附近的FV-014无人机生产线将于2026年底准备就绪。公司还计划以工业化速率制造合成孔径雷达卫星，目标产能为每周一颗。

不过，部分扩张项目进度落后。帕佩格表示，在讨论的产能项目中，唯一缺失的环节是“乌克兰方面”，但其他地区的生产将减轻影响。莱茵金属预计2026年资本支出约占销售额的8%至9%。管理层正通过采购和投资协同效应寻求节约，同时不削减计划产出。帕佩格强调：“我们目前减少资本支出，并非因为缩减工厂规模。”

产能扩张也占用了大量现金。莱茵金属在第二季度收到约62亿欧元的物资，导致运营自由现金流为负13.3亿欧元。帕佩格解释：“我们需要这些库存，否则无法实现增长。”公司正等待德国和罗马尼亚重大合同相关的预付款。

与此同时，莱茵金属正大规模扩充人力。帕佩格透露，公司每年招聘约1万名员工，已收到超过16万份申请。扩张已反映在业绩上：第二季度销售额同比增长近70%至32.9亿欧元，营业利润增长一倍以上至5.62亿欧元。

分析人士指出，莱茵金属的扩张计划凸显欧洲国防工业正从长期低迷转向大规模产能建设，以应对地缘政治紧张带来的需求激增。然而，供应链瓶颈、资金占用及部分项目延期仍是挑战。公司通过多元化布局（从弹药到导弹、无人机及太空）来分散风险，并寻求通过协同效应控制成本。