德国防务集团莱茵金属（Rheinmetall）公布上半年业绩，营业利润同比跃升74%，主要得益于欧洲防务需求的持续增长。然而，由于F126护卫舰项目的取消，公司下调了2026年的销售预期，削减了3亿欧元。这一调整反映了欧洲防务市场在需求旺盛的同时，也面临项目变动带来的不确定性。
截至6月底，莱茵金属的订单积压达到805亿欧元，较去年同期的560亿欧元大幅增长。公司表示，订单积压的增长主要来自多个大型合同，包括为德国追加的200辆Puma步兵战车和为罗马尼亚提供的298辆Lynx战车。这些订单的获得，凸显了欧洲各国在安全环境变化下对装甲车辆和弹药的需求持续上升。
莱茵金属预计2026年全年收入将在137亿至142亿欧元之间，较此前预期下调了3亿欧元。公司同时维持了有机销售增长28%至31%的预测，并继续将全年营业利润率目标设定在约19%。尽管F126项目取消对销售预期产生负面影响，但公司强调，其他业务领域的强劲表现部分抵消了这一影响。
第二季度，莱茵金属的营业利润达到5.62亿欧元，较去年同期的2.62亿欧元翻倍有余，营业利润率达到17.1%，创下历史新高。公司首席执行官阿明·帕珀格（Armin Papperger）表示，公司实现了创纪录的增长，正稳步实现年度目标，这得益于强劲的订单簿、产能的显著扩张以及员工的出色表现。
从业务部门看，车辆系统部门上半年销售额增长28%至24.3亿欧元，受益于战术车辆项目、欧洲装甲车交付和后勤车辆订单，其订单积压增长41%至288.3亿欧元。武器和弹药部门销售额增长33%至17.6亿欧元，交付包括向匈牙利提供的弹药包以及向乌克兰提供的火炮和中口径弹药，营业利润从2.8亿欧元增至4.17亿欧元，利润率从21.2%提升至23.7%。防空部门销售额增长62%至4.78亿欧元，得益于Skynex和Skyranger项目的进展，订单积压增长80%至42.2亿欧元。数字系统部门销售额增长23%至8.2亿欧元，订单积压增长80%至206.5亿欧元，受军事数字化和防空项目推动。海军系统部门自2月收购以来，四个月内实现销售额3.34亿欧元，订单额达10亿欧元，其中包括一份价值9.2亿欧元的罗马尼亚四艘舰艇合同。
从财务角度看，莱茵金属的每股收益从4.69欧元升至8.43欧元。公司表示，现金流受到预付款时间、库存增加、客户应收款项和持续投资的影响。帕珀格指出，需求依然强劲，公司继续在国内和国外获得大额订单，订单与账单比超过3，与竞争对手相比也处于高位。
分析人士认为，莱茵金属的业绩增长反映了欧洲防务开支的上升趋势，尤其是在俄乌冲突背景下，各国纷纷增加军备采购。然而，F126项目的取消也提醒市场，防务项目的不确定性可能对企业长期规划产生影响。公司表示，2026年指引的其余假设保持不变，预计国防开支和产能扩张将继续支持销售和盈利能力。